NO, i 785 punti vengono versati dalla Cassa al venditore nel momento in cui egli salda, a fine della giornata in cui ha concluso l'operazione, il margine su premio e il margine inziale. Quindi, come lei giustamente dice sopra, alla Cassa rimane 10 in conto margine su premio (equivalente al margine di variazione) pari alla variazione nella quotazione del premio avvenuta successivamente alla sua vendita. In caso di insolvenza, la Cassa trattiene il margine su premio e quanto del margine iniziale le serve per chiudere la posizione senza perdite, andando a riaquistare l'opzione sul mercato. Solo laddove il margine iniziale sia insufficiente a questo fine la Cassa incorrerà in perdite.
Applicando al suo esempio, se la Cassa deve riacquistare l'opzione a 910, complessivamente perde (910 -785) = 125
Questi 125 saranno coperti per 10, dal margine su premio, e per i restanti 115 dal margine iniziale, utilizzato completamente. Al venditore rimane l'incasso di 785 per la vendita dell'opzione.