Buongiorno,

la formula che avete riportato, si riferisce alla teoria (=serviva a spiegare il concetto di doppio bilancio). Il condizioni reali, dovete utilizzare le formule che trovate nelle slide 14 e 15. Il denominatore è sempre lo stesso, ma a numeratore si deve utilizzare ETe (a posto di ETc).

Non ho capito bene qual è il valore che vi viene negativo.